增量达到最高点！顺丰两通一达的营业收入增长速度都没有达到其业务量的水平

价格战已经进入了“温水煮青蛙”的阶段，上市快递公司在第三季度的营收增长速度都没有达到业务量的增长，在行业增长达到峰值的背景下，双11旺季的表现将是决定全年业绩的关键因素。

在第三季度中，顺丰和韵达的营收下降幅度都控制在10%之内；圆通营的收入微增了0.01%，但是净利润却下降了20%；申通的营业收入增加了12%，但其净利润却下降了88%。

综合考虑前三个季度的数据，尽管顺丰和韵达的营业收入增长速度都有所减缓，并且出现了轻微的下滑，但这两家公司的净利润普遍增长了超过40%；圆通在前三个季度的营业收入上涨了5%，而净利润则下降了4%；尽管申通在第三季的净收入大幅减少，但它仍然在前三季达到了近5%的增长率。

顺丰一直在稳固其护城河的基础
根据财务报告，顺丰在前三个季度达到了1890.12亿元的营业收入，与去年相比下降了5.09%；净利润达到了62.64亿元，与去年相比有了40.08%的增长。在这之中，第三季度的营业收入达到了646.46亿元，与去年相比减少了6.42%；净利润达到了20.88亿元，与去年相比有6.56%的增长。

顺丰的速运业务依然是其核心业务板块。在第三季度，速运物流业务的收入和业务量分别实现了7.43%和13.39%的同比增长。然而，由于国际空海运的需求和价格都呈现同比下降的趋势，第三季度的供应链和国际业务收入同比减少了32.69%。尽管如此，与第二季度相比，它们还是实现了轻微的回升。

亿豹网观察到，与之前仅增加收入而不增加利润的模式相比，顺丰成功地在不增加收入的情况下实现了盈利增长，前三季度的盈利达到了上市以来的同期最高水平。这主要得益于其对经济形势判断和市场环境分析精准到位，在成本控制上做足功课，并通过调整产品结构来应对竞争加剧带来的压力。自从今年5月顺丰摆脱了丰网的负担之后，顺丰进一步调整了其经济性快递业务的比重，单票价格也逐步得到了调整，同时高毛利商品的数量比例的增加也推动了其经营效果的提升。

根据顺丰在6、7、8、9这四个月的月度经营数据，这四个月顺丰的单票收入都保持在16元以上，与去年同期相比，都显示出增长的趋势。到了9月，单票收入进一步上升到17.21元，同比增长了7.23%。

顺丰始终视时效产品为其核心的竞争优势，并持续强化其时效的竞争壁垒。近日，顺丰公布了其“同城半日达”服务已经覆盖了全国超过200个城市，并且还推出了“跨城最快4小时达”的服务，整合了城市骑手、高铁和航班资源，以满足急件客户的跨城需求。

尽管供应链和国际业务的增长速度急剧下降影响了顺丰的整体营收，但顺丰依然视国际化为其核心战略之一。“在物流行业中，我们一直都把快递作为一个非常重要的板块来做。”到了9月的初旬，鄂州机场的转场工作已经顺利完成，转运中心也逐渐开始运营，从此鄂州的交通枢纽变成了顺丰最主要的中转分拣中心。

在提交了赴港二次上市的招股书的同时，顺丰航空也在不断地增加国际航线。从10月26日到28日，顺丰航空在鄂州连续开设了通往新加坡、吉隆坡和大阪的三条国际航线。目前，顺丰在鄂州机场的国际货运航线已经超过了10条，国内和国际的进出港货物总量已经超过了10万吨，其中近20%是国际货物。

在通达的旺季，各种精彩的看点层出不穷
两通一达的季度财报显示，电商快递的价格竞争仍然非常激烈。数据显示，今年前三季度，三家快递企业单票业务收入均出现了不同程度的下滑。观察两通一达在7月、8月和9月的单票收益，我们可以看到它们几乎都呈现了同比的下滑趋势，其中韵达和申通的降幅甚至超出了10%。

亿豹网观察到，在增长受限的大盘环境中，低价依然是一个有益的策略，这一点从营收增长的减缓中也能明显体现。尽管在第三季度，三家快递公司的营收都超过了百亿，但圆通的季度营收同比增长仅为0.01%，而韵达的总营收并没有增长，反而出现了下滑，同比减少了9%，只有申通实现了12%的稳定增长。

在收入增长速度减缓的背景下，圆通和申通的净利润都显示出下降的态势，相反，韵达在第三季度的净利润同比上涨了51.46%，总额达到了2.96亿元。

韵达在与投资者的调研中指出，随着第三季度业务规模的逐渐恢复和能源价格的相对稳定，公司的单票核心运营成本和单票费用已经基本恢复到2021年度的水平。

从长远的角度看，公司的单票成本在未来还有进一步降低的潜力。”圆通在他的调查研究中也指出，快递行业的竞争格局将逐步变得更加明确，未来的竞争格局将会进一步分化，市场价格预计将保持相对稳定，并具有合理的弹性。
行业的竞争已经深入到网点级别，而网点的稳定性将直接影响双11的旺季表现。圆通宣布将“网点数字化标准化绩效化”定为2023年的“一号工程”。据圆通透露，目前已有超过5000家加盟商在全网络范围内使用数字化财务系统，其使用覆盖率几乎达到了100%。

与此同时，“一号工程”项目的指导范围已经扩展到1300家加盟商超，公司在未来还计划进一步扩大执行小组的服务范围，以全方位增强加盟网络的整体竞争力。
韵达在第三季度创造了业务增长的机会，与去年同期相比增长了6.36%，其市场份额比第二季度增加了近0.5个百分点。今年以来，受经济下行压力增大以及行业竞争加剧影响，快递企业面临着巨大挑战。在今年的销售高峰期，韵达展现出了强烈的竞争意愿，他们在三通一达中率先组织了旺季保障大会，并通过技能大赛和客服培训等方式为前线服务网点提供支持，他们的核心策略是“稳快准”，以此来争夺市场份额。

申通的业务量增长一直处于领先地位，我们期望他在今年的双11旺季能够实现超越。在双11前多地新转运中心开始运作的情况下，申通能够赢得多大的市场份额，也是非常吸引人的。